罗晓春：着力提升金融租赁的风险防控能力

来源于：

融资租赁30人论坛

发布时间：

2019-04-22

租赁物管理是融资租赁与银行信贷的本质区别。只有建立于以租赁物控制主要经营风险，才是融资租赁的核心竞争力。

形势严峻

从外部看，一方面，中国宏观经济发展进入转型发展、优化结构、转换增长动力的攻关期，多重矛盾、多层困难叠加，经济面临增速下行的考验。实体企业，尤其是中小型民营企业，融资难问题突出，资金链紧绷，随时有断裂之险，因而传导到金融和金融租赁领域，信用风险压力徒增。

另一方面，前几年金融租赁公司大量租赁资产（资金）投入政府基础设施建设项目，尤其是小型的新的公司，有的政信类项目业务占比高达80%-90%（及以上），随着整治政府债务的进一步深化，政府平台融资渠道收窄，政信类项目潜在违约风险上升，金融租赁公司资产质量向下迁徒的压力巨大。我们调研部分金租公司得知，自2018年下半年以来，租金的一般逾期率和泛不良租赁资产占比均有明显上升。

从金融租赁内部看，与银行相比，一方面，金租由于资金成本与收益均高于银行，当下以融资为主要目的的金租客户质量事实上低于银行的信贷客户。另一方面，金租自我消化风险的途径、手段、产品、办法、经验以及资金调度能力，比之于银行均严重不足。

因此，金融租赁的经营管理层，务必未雨绸缪，充分认识到形势之严峻和压力之巨大，率先行动，充分准备，预案在先，出险有抓手，才能心里不慌，保证经营不出大的波动与混乱。

重构多重防控风险的运行机制

（一）分客户类型和专业化经营方向推出业务授信指引，提高对精准营销的事前指导

按照控制政府债务（及隐形债务）的要求，金租转到支持实体经济的总体导向，金租业务拓展的重点转型方向是：坚持主攻省内原则，重点提升：1、市州级及以上（市场化）国企、市州级及以上公立医院、高中以上教育项目；2、有合规合法抵质押的、有现金流的、补短板的县级（市场化）民生项目；3、现金流良好的民营经济：主要是民营医院、民营教育和民营中小企业租赁项目。

省外主攻弥补省内欠缺的（差异化）项目，主要是：1、高端制造和新能源；2、厂商租赁；3、5A景区及江浙沪京粤等经济发达省市收入高的4A景区的租赁项目；4、经济条件较好地区的地方国有企业、民生类租赁项目（实行名单制管理）。

前、中台前明确评审要求与标准，避免无效劳动，提高营销的成功率和项目过会率。按照降速度，降收益（对企业来讲是降融资成本）转到高质量发展轨道的大前提，优化资产结构，提升安全性高，收益相对较低的（比如央企及优质一级子公司等）优质资产的份额。

（二）建立区别不同客户、不同行业，项目评审关注的重点不同，实行差别化的评审机制

首先，将客户至少划分为三个大类，分类出台专门的审批标准，实行差异化评审。

一是以政府信用和市场化（有部分现金流）相结合的，具有一定垄断的国有供水电汽热及公交、旅游项目，简称民生类租赁项目（或俗称“类政信项目”）。除了考评其经营现金流对租赁等债务的覆盖外，更要综合分析政府负债的规模、杠杆率以及政府管控债务风险的能力和合规融资的潜力等。

二是实体类生产经营项目。不分国有、民营，完全依据信用规律和市场化原则来评判租赁项目，关键是评判其生产经营状况、负债力与偿债力、第一还款来源以及抵质押等增信措施的合理与得当。

三是小微项目，实行普惠租赁服务。单户1000万元及以下（也可划为3000万元及以下）的小微项目，且基本上是民营中小微企业，必须以专门的小微债权融资理念，专门的评审机制与考核机制，才能推进普惠金融租赁服务深入下去，长久坚持。

此外，如果介入汽车等以租代购业务，还需配置相应的业务核心系统，区别于法人客户进行线上流程化快速审批。

其次，随着金租专业化经营的发展，逐步过渡到建立以行业划分为主的评审中心，分步出台主要专业化行业的评审标准，提升评审的专业化水平。

其三，视条件成熟情况，稳步实行责权利明确的、以独立评审人替代评审会议的评审机制。

（三）严格租前风险排查，严防踩雷

充分运用多种大数据资讯，对潜在租赁客户广泛深入尽职调查，尽可能充分掌握其非财务信息，尽最大努力控制市场上四处融资的“网红”客户，提高自营项目（控制中介项目），收缩业务区域分布，逐步建立多种信息渠道（包括但不限于地方金融局（办）、财政、国资、经信、发改、招商、园区管委会、工商联及行业、企业协会等），能避免债务陷阱，躺开失信之雷，租赁项目的先天健康是成功防范信用风险的第一步，也是最重要的一步。

2018年我们严厉拒绝海航、营口港、天津临港、浙广厦、青海三江水电等20余个“暴雷”客户，经验告诉我们，信息丰富、理性判断、拒绝果断、态度坚决，成效很好，须继续保持高度警觉，广泛运用多种工具，扩大排雷战果。

（四）强化租赁物管理

租赁物管理是融资租赁与银行信贷的本质区别。只有建立于以租赁物控制主要经营风险（辅之以承租人的综合信用评判，也不可或缺。参见罗晓春《直租业务须租赁物价值与承租人信用一并考察》），才是融资租赁的核心竞争力。

租赁业务运作过程中，可以将租赁物的管理划分为三大段。第一段是租前（可延续到租赁开始，设备交付之时）。主要是评判租赁物的适租性，划为适租的设备类租赁物和主要为建立租赁关系所需的结构性租赁物；租赁物价值评估（回租）和直租标的物询价，强调业务与运营双向背靠背询价，避免人为夸大租赁物价值，对租赁物对租赁风险的担保功能注水；对供应商信用作出理性评估并实行不同的付款条件----先款后货还是先货后款等，以控制到货风险；参与验证供应商直接向承租人交付租赁物，并张贴租赁物标识等。结合新租赁会计准则（21#）的实施，我们强烈建议以设备交付日为租赁开始日为妥，相应地设置租前息。

第二阶段是租中（租赁期中）。主要是检查租赁物的完好，合理使用，跟踪租赁物价值变化，同时考察承租人总体生产经营情况及对还租的保障程度。平时我们关注重投放轻监管，主要指的就是对租中的管理存在数量严重不足，力度和深度严重不够，要花大力补上此短板。

第三个阶段是租赁中止。除了正常终结租赁业务，转移所有权或收回租赁物之外，关键是非正常中止，如何取回租赁物以及租赁物的再出租或出售变现（以及处置抵质押物偿债）。由于租赁期相对较长（多在3-5年），风险暴露后置，所以成立不满三年的新公司还未进入租赁物管理的第三阶段，处置风险资产尚未成为工作重点。第三阶段的租赁物管理是典型的不良资产盘活清收，是最考验金租公司资产管控及风险处置能力的，是租赁独特风控能力的具体体现。金租公司不良资产管理能力的铸造，任重而道远，要早作准备，全方位培训、学习及实战锻炼。

（五）抓住重点，兼顾一般

重点是政信类项目。由于政府负债过高，其融资渠道收窄而衍生出流动风险。从国家讲，这是防范金融风险的重点，从新的金租公司来看，也是潜在风险的集聚区。首先我们要对平台类融资租赁项目进行一户一户地细致梳理，掌握所在政府的负债情况，当地平稳化解政府债务风险的措施，落地到具体租赁项目上还租的计划及可实现程度与后手准备，再结合实情制订防范风险，化解风险的预案。其次，梳理泛政信类项目，即具有一定现金流，又背靠政府信用的民生类基础设施租赁项目，比如供水电汽热及公交旅游项目等，其自身经营现金流不足以完全覆盖租赁支付，还有赖于财政拨备支持，大多数也纳入了政府管控隐形债务的总盘子。实践证明，只要政府管控有力，统一调度，也是能够处理好到期债务的按计划偿付，维护好地方信用生态环境。

对于纯市场化项目，尤其是民营、小微企业租赁项目。决不能因为重视政信类项目的潜在违约风险而忽视实体类，市场化租赁项目，尤其是民营，小微租赁项目的经营风险。后者流动性风险如果管控不好，极易断崖式跌至终极风险—损失风险！这个压力是前者（政信类项目）不可同日而语的，务必引起足够重视。

（六）切实加强租后管理，及时发现并处置风险

重放轻管是中国债权管理中带有普遍性的问题。“轻管”重点表现在对正常付租项目，往往忽视租后跟踪检查和综合管控，租后检查报告流于形式，缺乏深度，一旦出现逾期等问题，已病入膏肓，积重难返，尤其民营、小微企业几乎已经无法重组拯救。

加强租后管理，须在以下方面下大功夫。

一是充分运用多个渠道的大数据（如万得、企查查、诉讼网等）消息，持续地、及时地发现“暴雷”等风险暴露情况。

二是严格租后计划频次的现场检查，避开虚假财报的蒙蔽，靠自己的双眼去观察生产经营现状，揭示潜在风险。

三是深入、多角度与计划、与上年（同期）对比，分析承租人生产经营，收入与负债现金流，盈利及偿债能力变化的趋势，对重大异变查找主要原因，并最终得出租赁项目风险增减的基本判断。

四是业务部门的自我跟踪与资产（运营）部门按比例抽查、独立双向检查、相互应证，纳入全面风险管理进行比对，综合判断风险变化与走势，亦作为复验租后检查质量的依据。

提前准备风险处置预案

面对潜在的信用风险，预案务必在先，且是多个预案，供出险时因情选用：

（一）资产流转。通过合规合法的租赁公司之间一对一的租赁资产洁净转让，或出表型ABS及类ABS等资产流转方式，让渡资产，规避经营风险。

（二）以有经营现金流的市场化租赁项目置换政信类平台融资项目，既帮助承租人拓宽融资渠道，又规避合规风险。